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KKR动刀了

时间 :2023-06-23 17:00:42   来源 : 投资界

这一刀砍向了亚太PE团队。

据彭博社报道，KKR在一封致投资者的信函中宣布对亚太区私募股权团队进行重大重组——路明将担任KKR亚太区执行董事长，致力于战略举措；Hiro Hirano则不再担任私募股权联席主管，转而担任副执行董事长，同时继续担任日本首席执行官。


【资料图】

此外，KRR印度、东南亚、澳大利亚团队都出现不同程度调整。这被视为近年来全球投资公司在亚洲最大规模的高管变动之一。

而关于路明，公开报道甚少。出生于湖北武汉，他是中国第一批MBA，私募股权投资生涯始于中信，后来辗转加入了摩根大通，直到2006年进入KKR亚太团队。

转眼17年过去了，路明真真切切亲历了美元PE在华乃至亚洲的浮沉历史。

路明是谁？

从摩根大通到KKR

1958年，路明出生于湖北武汉的一个书香门第的家庭。

资料显示，70年代末，路明顺利进入到武汉水利电力工程大学（现为武汉大学）攻读经济学。彼时，恰逢国家正在招集一批有工作经验、数学好、毕业于经济学的学生到国外去学习企业管理，而路明幸运地成为中国最早一批MBA。

随后，路明来到了比利时鲁汶大学，在这里他受到来自现代商业社会的极大冲击，并对企业管理产生了浓厚的兴趣。

毕业后，路明回到了中国，加入了中信集团。期间，他逐渐负责起中信在资源和金属领域投资，并常常直接参与众多企业的管理改善。最知名的案例是在1988年，路明代表中信集团以3350万美元的价格收购了美国特拉斯华州克莱芒市一家濒临倒闭的老钢铁厂，并更名“中信钢铁公司（美国）”，这是国内最早的海外收购案。

此后五年里，路明带领着这家钢铁公司进行了脱胎换骨的改造，成功地将其从破产的边缘挽救了回来。一个中国人将一家美国公司起死回生当时在美国引起不小轰动，凭此路明也出现在《Business Week》杂志的报道里。

多年后，路明加入到总部位于英国的全球汽车零部件研发和制造巨头--卢卡斯。彼时，路明出任卢卡斯亚太区业务开发副总裁，随即升任总裁。期间，路明非常看好韩国汽车技术服务公司——Mando Corporation，下决心收购它。但就在收购接近尾声时，总公司因为债务问题，停止了收购。

路明一度颇为失落。就在这时，他遇到了摩根大通亚洲投资基金的创始合伙人。路明想说服他们收购Mando Corporation，却没想到直接被拉入伙。当时，摩根大通亚洲投资基金正在筹集第一个基金，路明应邀出任合伙人。

在此之后，利用自己多年在企业端积累的经验，路明在摩根大通围绕着消费、工业、汽车领域投资了多家企业，并经常以投资人的身份参与到企业管理中，乐此不疲。

直到2006年，KKR的一纸公告宣布了路明最新的动向——任命路明为董事总经理，并公开宣布，他将“领导KKR在亚太地区新的交易项目”。

作为全球历史最悠久私募股权投资机构之，当时KKR在亚洲却是个新兵——在亚太地区急需要一个既懂得当地市场，又懂得美元PE运作的大将，路明便成为了最佳人选。

加入KKR之后，路明素来低调，我们鲜少能够从媒体中看到他的消息。直到这一次，KKR重组亚太区私募股权团队——

路明 Ming Lu，将担任KKR亚太区执行董事长，负责制定战略;

Hiro Hirano，辞去私募股权主管、转为副执行董事长，同时继续担任日本主管;

Gaurav Trehan，除担任印度主管外，同时升任亚太区私募股权唯一的负责人。

加入KKR 17年，路明转身幕后运筹帷幄。

KKR入华史

提起KKR，PE圈可以说是无人不晓。

成立于1976年，总部位在纽约的KKR，是全球历史最悠久、经验最丰富的私募股权投资机构之一，素有“华尔街之狼”之称，与黑石、凯雷、德州太平洋并称“全球四大PE巨头”。

2005年，KKR在香港设立办公室，正式进军亚洲。此后KKR陆续募集了亚洲一期基金、亚洲二期基金、亚洲三期基金、亚洲四期基金、亚洲基础设施建设基金及中国成长基金等多只投向亚洲的基金，以上各只基金的规模分别达40亿美元、60亿美元、93亿美元、150亿美元、39亿美元以及10亿美元。

最轰动的是2021年4月，KKR宣布完成亚洲四期基金的募集，募资总额150亿美元，成为亚洲史上最大的一只PE基金。

入华18年以来，KKR在大中华地区密集布局。公开资料显示，KKR在中国投了超过40家企业，涵盖了从私募股权到房地产的多个投资领域，包括消费、医疗健康以及科技等赛道，投资了南孚电池、蒙牛乳业、青岛海尔、优信集团、雷士照明等一系列行业巨头。

KKR还投出了一个个明星新经济公司。例如字节跳动，2018年10月，KKR参与了字节跳动40亿美元的Pre-IPO轮融资；社区团购独角兽——兴盛优选，KKR曾在2019-2020年连续两次大手笔投资；其还在2021年斥巨资买下的连锁药房公司“全亿健康”，缔造了近年来中国连锁药店最大并购交易案。

2022年，在国内一级市场相对消极的情况下，KKR仍在逆势扫货。去年9月，KKR领投了一家中国宠物医院——瑞辰宠物医院集团。成立于2021年，瑞辰宠物是全国第三大宠物医院连锁企业，管理着超过130家宠物医院。

KKR毫不掩饰在中国的野心。回想2020年，KKR联合总裁兼首席运营官约瑟夫·贝（Joseph Bae）曾表示，KKR希望把公司在美国的所有产品线都带到中国来。“10年后，KKR在中国的资产管理业务不会小于在北美的资产管理业务。”

然而最近三年，包括KKR在内的美元PE的声音越来越小。

美元PE江湖变了

这几年，KKR留给国内同行的印象并不多。

最轰动的是2021年5月，KKR在中国拿下了第一块基金管理人牌照——KKR在中国基金业协会完成登记备案，设立开德私募基金管理（海南）有限公司。这是美国PE在中国拿到的第一张私募基金管理人牌照，意味着KKR可以在国内募集人民币了。

对于美元PE们来说，KKR无疑开创了先河。要知道，KKR历来是PE圈的风向标之一。

这不禁令人想起最近标志性的一幕：全球VC巨头红杉资本正式宣布，将把红杉美欧、中国、印度/东南亚三地的本土基金彻底分拆，各自完全独立运营，并采用不同品牌开展业务。

可以看到，越来越多美元PE开始试水人民币基金——资产规模逾8000亿美元的汉领资本在去年5月宣布获得上海市QFLP（合格境外有限合伙人）试点资格，可以将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的私募股权市场,积极拓展人民币市场的投资机会。

此外，资产管理规模逾35亿美元的亚赋基金（前身是渣打银行旗下渣打直投Standard Chartered Private Equity）也在募集人民币基金。

无独有偶，LVMH旗下私募股权基金L Catterton已经宣布完成了首只人民币基金的募资，首期募资规模达到10亿元人民币，预计总规模20亿。

曾几何时，美元PE在国内创投行业堪称天花板的存在，但如今业务似乎越来越难做。如何调整自身的姿势，已经成为包括美元PE在内所有美元基金共同面临的难题。

本文来源投资界，作者：陈晓，原文：https://news.pedaily.cn/202306/516015.shtml

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