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去年净利润下滑逾四成，民生加银基金陷入成长烦恼

时间 :2023-04-07 09:07:59   来源 : 中金在线财经号

在净利润下滑背后，民生加银基金管理规模持续缩水，去年权益产品仅有1只取得正增长。

文/每日财报 楚风

随着上市公司2022年报持续披露，部分基金公司经营业绩也浮出水面。近日，民生银行披露的年报显示，民生加银基金去年实现净利润为1.49亿元，同比大幅下滑44%。该业绩为近3年以来最低水平。


(相关资料图)

从管理规模来看，民生加银基金去年规模出现较大下滑，权益产品（含FOF）规模缩水130亿元。若将时间线拉长，民生加银基金总规模呈现持续下滑趋势，据同花顺iFinD数据，2020年末规模为1703.69亿元，2022年末降至1235.90亿元。

民生加银基金权益规模大幅缩水，与其业绩表现不佳有关，其中2022年熊市中跑输同类平均水平。经《每日财报》梳理，去年民生加银基金旗下权益基金几乎“全军覆没”，仅有1只产品净值录得正收益，平均收益率为-23.66%。

这只取得正收益率的产品为民生加银量化中国混合，净值很大程度是受到资金大进大出影响，2022年第三季度规模增幅达到4百倍，第四季度又遭遇大额赎回。

近两年来规模持续缩水

民生加银基金在2022年创出近3年最差的业绩。据民生银行披露，2020年至2022年，民生加银基金实现净利润分别为2.22亿元、2.67亿元和1.49亿元，其中2022年净利润较2021年下降44%。因此，民生加银基金也成为净利润下滑幅度最大的银行系基金公司之一。

公募规模大缩水是民生加银基金经营业绩下滑的重要因素。据同花顺iFinD数据，2020年借助结构性牛市行情，民生加银基金管理规模增长至历史高点，年末达到1703.69亿元；2021年A股市场走弱，其管理规模缩水至1452.50亿元，同比减少251.19亿元。

2022年，A股市场进入熊市，沪深300指数大幅下跌21.63%，民生加银基金管理规模进一步缩水至1235.90亿元，同比减少216.60亿元。两年下来，民生加银基金管理规模合计减少467.79亿元。

值得注意的是，民生加银基金在2022年末的管理规模，已低于2018年的管理，跟2019年一季末低点的1238.41亿元规模大体相当。

分产品类型来看，近两年来，民生加银基金旗下权益产品管理规模下滑较为显著。2020年末至2022年末，股票产品和混合产品规模累计减少196.02亿元，FOF产品规模累计减少78.31亿元。

在债券产品方面，2020年末至2022年末，民生加银基金旗下债券产品规模业累计缩水190.56亿元。2022年度，部分债券产品遭遇清仓式赎回，其中民生加银和鑫定开债券规模从58.83亿元降至0亿元，民生加银汇智3个月定开债券规模20.13亿元降至0.85亿元。

《每日财报》还注意到，除公募规模缩水外，民生加银基金旗下资管子公司管理规模也大幅下滑。据民生银行披露，民生加银基金在2013年发起设立民生加银资管，2020年至2022年，民生加银资管资产管理规模分别为361.11亿元、187.40亿元和90.27亿元。

权益产品几乎“全军覆没”

在管理规模大幅缩水背后，民生加银基金旗下权益基金业绩表现欠佳。经《每日财报》梳理，2022年度，民生加银基金旗下55只权益产品中，仅有1只产品净值取得正增长，其余产品均陷入不同程度亏损，权益产品平均收益率为-21.78%。

民生加银基金不同类型产品平均收益率跑输同行。其股票产品平均收益率为-23.24%，跑输同类平均水平的-20.17%；其混合产品平均收益率为-23.85%，大幅跑输同行平均水平的-15.73%；其FOF产品平均收益率为-10.81%，与同类平均水平的-10.88%大致持平。

《每日财报》注意到，民生加银基金在2022年唯一取得正增长的权益产品是民生加银量化中国混合，年度收益率为4.25%。从历史净值来看，该产品收益率很大程度上是受到资金大进大出影响。

2022年中期，民生加银量化中国混合规模仅为0.03亿元；2022年第三季度，该产品突然得到巨额申购，规模飙升至13.49亿元，增长幅度达到40062.75%；2022年第四季，该产品又遭遇大额赎回，规模大降至0.06亿元。资金大进大出，不可避免对净值产生影响，使得该产品成为民生加银基金唯一取得正收益的权益产品。

值得关注的是，2022年度，民生加银基金旗下有12只产品亏损超过30%，其中有5只由明星基金经理孙伟管理。孙伟从业时长达到8.76年，凭借民生加银策略精选混合，累计捧回12项知名大奖，包括8座金牛奖。

2022年市场走熊后，孙伟管理的产品亏损惨重，代表作民生加银策略精选混合也亏损34.24%。从历史持仓来看，2022年前三季度，民生加银策略精选混合投资组合坚持以科技为主、消费为辅，重仓半导体、计算机、汽车、互联网等跌幅较大的股票。

2022年第四季度，民生加银策略精选混合改变投资方向，更换前十大重仓股中的7只股票，主要投资计算机、传媒等领域。2023年以来，以ChatGPT概念为代表的信创领域受到市场热捧，该产品净值也大幅回血。截至4月4日，该产品年内收益率达到19.38%。

孙伟在管的7只产品中，尽管部分产品今年来大幅回血，但累计任职回报率仅有民生加银策略精选混合为正，其余产品均为亏损，其中有2只产品任职回报率亏损逾20%。

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